12月18日，皇氏集团（002329）股价再度涨停，报收于4.53元/股，近四个交易日收获三个涨停板，累计涨幅达19.84%。业内人士表示，皇氏集团近期的股价异动，既有政策对水牛奶产业的支持，也有市场资金对低价股炒作等因素。然而，公司前三季度净利润亏损4924万元、涉诉金额近亿元的问题，也让公司股价走势添加了不确定性。

股价连续三个月上涨

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盘面显示，四季度以来，皇氏集团股价持续上涨，其中，10月上涨1.13%，11月上涨10.36%。12月以来，公司股价涨幅为14.97%。从近期的龙虎榜数据来看，量化打板基金所在的华鑫证券上海陆家嘴证券营业部及国新证券北京中关村大街证券营业部、机构席位交投最为活跃。

针对二级市场的股价异动，皇氏集团表示：“公司生产经营情况正常，不存在内外部经营环境发生重大变化的情形。公司、控股股东、实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项、也未在公司股票交易异常波动期间买卖公司股票。”

尽管公司前三季度净利润亏损4924万元，但市场对业绩改善的预期强烈，比如：其旗下子公司皇氏赛尔成功入选广西壮族自治区工业和信息化厅2025年第一批“专精特新”中小企业认定名单，在专业化程度、技术精度、模式特色及创新高度上获得权威认可，体现了公司在奶水牛种业领域的核心竞争力和产业引领价值。

不过，需要提及的是，过去几年，皇氏集团屡遭监管警示及处罚。12月17日，皇氏集团发布公告称，除已披露的单项诉讼、仲裁事项外，公司及控股子公司连续十二个月累计发生的诉讼、仲裁事项涉及金额合计为9954.92万元，约占公司最近一期经审计净资产的10.65%。

政策东风吹热水牛奶赛道

政策方面，对特色农产品消费的扶持力度持续加码。2025年7月，农业农村部、国家发展改革委、教育部等十部委联合印发《促进农产品消费实施方案》，明确提出“优化绿色优质产品供给”“创新地方特色食品”“激活市场端”等要求，为地方支持区域特色乳品(如广西水牛奶)提供了政策依据。

皇氏集团作为国内水牛奶产业经营规模最大、技术实力最强的乳品企业，是广西地区唯一拥有自治区级企业技术中心的乳品企业。公司主营液态乳制品的生产、加工、销售以及与此产业关联的奶牛养殖、牧草种植业务，主要产品是以黑白花牛奶、水牛奶为主要原料的巴氏杀菌奶、特色果奶、酸奶等液态乳制品和乳饮料。

天风证券（601162）研报称，奶企去产能趋势仍在延续，去化趋势或无需过度担忧，产能去化或已接近尾声，奶价周期拐点值得期待。

投资策略上，上海一私募人士18日向《大众证券报》记者表示：“政策红利将直接刺激消费端需求，叠加生育补贴等组合拳，直接拉动高端乳制品市场扩容。皇氏集团已进入多省校园奶体系，并推出‘一只水牛’等儿童专属产品，抢占孕童营养赛道。”

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